寒武纪Q3财报创新高，但「英伟达平替」叙事正在褪色

寒武纪2026年Q3营收35.31亿元、归母净利润14.04亿元均创历史新高，前三季度归母净利润37.15亿元，但股价较6月底万亿市值高点回撤超40%。文章认为，随着华为昇腾路线图推进及多家国产芯片厂商加速入场，寒武纪独享的稀缺性溢价被分流，市场已提前计入其千亿营收目标下的高增长预期。